La saga des paiements Instantanés

Le Choc des Titans ? FedNow face à TIPS et RT1

Par : Rachid GHOFRANE

Le monde des paiements vit une accélération sans précédent. Alors que l'Europe a pris une longueur d'avance avec ses systèmes de paiement instantané, les États-Unis ont lancé en grande pompe leur propre infrastructure, FedNow. Cette arrivée rebat les cartes et soulève une question stratégique pour toute banque à vocation internationale : ces systèmes, nés sur des continents différents avec des philosophies distinctes, pourront-ils un jour se parler ? Assiste-t-on aux prémices d'une bataille pour la suprématie des paiements instantanés, ou aux fondations d'un écosystème global interconnecté ? Plongeons au cœur de ces réacteurs financiers pour en comprendre les enjeux.

 

 

Deux continents, deux philosophies : La genèse des systèmes

Comparer FedNow, TIPS et RT1 revient à comparer des visions différentes du rôle de la puissance publique et du secteur privé dans les infrastructures critiques.

D'un côté, l'Europe a une double approche. TIPS (TARGET Instant Payment Settlement), opéré par l'Eurosystème, est une extension de la grande infrastructure de règlement de la Banque Centrale Européenne, TARGET2. C'est un système de règlement brut en temps réel (Real-Time Gross Settlement - RTGS) qui utilise directement la monnaie de banque centrale. Sa vocation est de garantir la stabilité et l'intégration du marché européen. Parallèlement, RT1, géré par EBA CLEARING (une société privée détenue par les grandes banques européennes), a été le pionnier, démontrant la capacité du secteur privé à construire une solution paneuropéenne efficace et résiliente, fonctionnant également sur un modèle de règlement instantané.

De l'autre côté, FedNow, piloté par la Réserve fédérale américaine, a été conçu plus tardivement, en tirant les leçons des expériences internationales. Bien qu'opéré par la Fed, son objectif est de fournir une infrastructure de base tout en favorisant la concurrence et l'innovation au sein du secteur privé, qui continuera à gérer la relation client. Contrairement à une idée reçue, FedNow, tout comme ses homologues européens, fonctionne 24/7/365 et effectue le règlement final et irrévocable des transactions. La différence fondamentale réside dans l'écosystème : là où l'Europe a poussé pour une adoption massive et une quasi-obligation via le SEPA Instant, les États-Unis comptent sur une adoption plus organique, tirée par le marché, en cohabitation avec le système privé existant, RTP (de The Clearing House).

Implications pour les banques internationales : Un nouveau casse-tête opérationnel ?

Pour les directeurs des paiements et les stratèges, cette fragmentation n'est pas neutre. Elle impose de nouveaux défis :

1. Gestion de la liquidité (Liquidity Management) : Maintenir une liquidité suffisante 24/7 sur plusieurs systèmes, dans différentes devises (EUR pour TIPS/RT1, USD pour FedNow), devient un exercice de haute voltige. Cela nécessite des outils de prévision plus sophistiqués et une gestion de la trésorerie intra-journalière (intraday liquidity) beaucoup plus active et automatisée.

2. Complexité technique et applicative : Bien que tous ces systèmes s'appuient sur la norme ISO 20022, les guides d'implémentation (implementation guides) et les "saveurs" locales de la norme présentent des différences. Les projets d'intégration doivent prendre en compte ces spécificités, ce qui augmente les coûts et les délais. Les banques doivent adapter leurs systèmes centraux (core banking systems) pour gérer des flux multiples et quasi-continus.

3. Opportunités de nouveaux services : Cette complexité génère aussi des opportunités. Les banques qui maîtriseront ces nouvelles infrastructures pourront proposer à leurs clients entreprises des services de gestion de trésorerie internationale en temps réel, des solutions de "paiement contre livraison" (payment versus payment) plus efficaces et des offres de cash management à forte valeur ajoutée.

L'interopérabilité transatlantique : Le rêve et les obstacles

La vraie question stratégique est celle du pont entre ces îles de l'instantanéité. Un paiement instantané de New York à Paris est-il pour demain ? La réponse est : pas directement.

L'interopérabilité se heurte à des obstacles majeurs :

• Le change (Foreign Exchange - FX) : Comment gérer la conversion de devises en temps réel, 24/7, avec une volatilité potentielle des taux, surtout les week-ends ? La fixation du taux et la gestion du risque de règlement (settlement risk) sont des défis non résolus à grande échelle.

• La conformité (Compliance) : Effectuer les contrôles de lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme (Anti-Money Laundering/Combating the Financing of Terrorism - AML/CFT) en quelques secondes sur un paiement transfrontalier est un challenge immense. Les listes de sanctions diffèrent, les exigences réglementaires varient, et le temps d'investigation est quasi nul.

• Les modèles juridiques et de gouvernance : Qui est responsable en cas de problème sur un paiement qui traverse plusieurs juridictions et plusieurs systèmes ? Établir un cadre juridique et un scheme rulebook commun est un travail de titan.

Des initiatives comme celles du G20 et du Conseil de Stabilité Financière, via des projets comme Project Nexus de la Banque des Règlements Internationaux (BRI), explorent des modèles de "hubs" ou d'interconnexion. L'idée n'est pas de fusionner les systèmes, mais de créer des passerelles standardisées. ISO 20022 est le langage commun indispensable à ces projets, mais ce n'est qu'une première étape.

Conclusion : Vers une coopération compétitive

La bataille des paiements instantanés ne sera probablement pas frontale. Nous nous dirigeons plutôt vers une ère de "coopétition". FedNow, TIPS et RT1 resteront des systèmes souverains, ancrés dans leurs réalités économiques et réglementaires. La véritable course pour les banques ne sera pas de choisir un camp, mais de construire l'agilité nécessaire pour opérer sur tous les terrains.

L'interopérabilité transatlantique ne viendra pas d'un "grand soir" technologique, mais d'une série d'avancées progressives, probablement via des corridors de paiement spécifiques et des accords bilatéraux. Pour les stratèges bancaires, l'heure n'est plus à l'observation. Il est temps d'investir dans la modernisation des infrastructures, de développer une expertise pointue en gestion de la liquidité temps réel et, surtout, de transformer ces contraintes techniques en services innovants pour les clients. C'est à ce prix que l'on passera du statut de suiveur à celui de leader dans la nouvelle géographie mondiale des paiements.

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L'article exprime le point de vue PERSONNEL de son auteur